证券公司的机构业务是经纪业务的重要组成部分，主要为包括基金公司、保险基金、社保基金、私募基金、QFII等机构投资者提供投资咨询、证券交易等业务。随着基金规模扩展放缓、行业竞争日渐激烈，机构业务成为众多券商竞相争夺的“红海”。　　本文以中国证券公司的机构业务转型为研究课题，选择了机构业务领导者的SW证券公司作为案例分析对象，重点解决该公司的机构经纪业务转型的问题。作者沿着寻找新的业务增长点，分析公司的业务竞争能力，评估现有资源和能力能否提供可持续竞争力，最后提出改善建议的逻辑框架展开文章。　　本文运用PESTEL模型、波特五力模型和VRIO模型等工具分别分析了机构业务的宏观环境、私募业务的行业竞争力、SW证券的资源和能力，提出了机构业务应该向私募基金业务转型的建议。分析结论显示公司具备在私募业务领域的竞争力，具体到业务价值链上，公司的销售服务和券商渠道等资源和能力使得公司具备开发私募业务的可持续竞争优势。最后，针对研究实力、金融工程、账户资源和业绩评估等其他资源提出了具体的改善和提升建议。