公私合作制(PPP)项目不仅能吸引社会资本解决政府资金短缺问题,而且能有效利用社会投资方的管理经验促进城市轨道交通的发展,但引入中国城市轨道交通领域时间不足十年,相关的理论研究不足。PPP项目的资本结构不仅影响项目总投资,也关系到项目的盈利能力以及偿债能力,是PPP项目顺利运行的关键,确定合理的资本结构至关重要。PPP项目财务风险影响PPP项目财务分析结果,有必要在研究资本结构时充分考虑财务风险的影响。　　本文主要研究城市轨道交通行业PPP项目对考虑财务风险情况下,同时满足主要参与方财务要求的资本结构。在综合城市轨道交通的经济特性以及PPP项目的特征,并分析了PPP项目资本结构的影响因素与优化目标的基础上，建立了城市轨道交通PPP项目的资本结构优化模型,用于解决PPP项目中项目公司资本结构的决策问题,此模型同时考虑了社会投资方以及贷款银行的财务决策指标。本文选择Monte-Carlo模拟作为研究工具。识别并分析财务风险变量的分布函数,并应用@RISK软件进行模拟仿真。通过北京地铁四号线为例进行实证研究,结果表明,特许经营期为30年时,在社会投资方和贷款银行权重分别为0.8和0.2时,最佳资本金比例为35％;如果双方权重相同,最佳资本金比例为48.5%;财务风险变量的波动性越大,最佳资本金比例越低;特许经营期与最佳资本金比例呈反向变动。本研究为合理制定城市轨道交通PPP项目资本结构提供一个可行的决策方法以及新的研究视角。