近几年来,随着金融市场的发展,证券行业面临的竞争愈来愈激烈。那么,为了让自己在金融市场上站稳脚步,越来越多的证券公司选择了并购扩张之路。然而并购这条路并不是那么容易,证券行业作为资金密集型和高风险行业,不做好并购后的整合工作,并购效应将不能很好发挥,造成并购失败。从内部控制各个环节入手,做好并购后的各项整合工作,将之贯穿于证券公司各环节,可达到公司价值增值目的,实现良好并购效果。理论上,目前国内外学者从内部控制角度对证券公司并购后整合的研究很少,大多单纯谈风险管理,实际中,也未引起足够重视。基于上述背景,本文从并购后产生正效应的视角,引入内部控制的五要素框架,对Z证券公司并购后的整合阶段进行内部控制优化,改善其内部控制体系,实现公司并购整合目标,产生正效应,达到期望的整合效果。本文基于国内外学者的研究思路和方法的指导,选用文献研究和案例分析的方法对选题进行研究。首先,对并购相关理论、内部控制理论、并购内部控制理论进行了阐述。接着,引入了Z证券并购M证券的案例,分析Z证券公司并购案例过程以及并购效应的影响因素,剖析其内部控制的现状及存在的问题。然后基于不足有针对性地对Z证券公司内部控制提出了优化对策:(1)构建并购后整合的内部控制框架;(2)夯实内部环境及营造并购后的文化氛围;(3)优化风险识别与评估机制;(4)将价并购正效应目标理念贯穿于并购后整合的控制活动中;(5)优化信息与沟通平台;(6)优化监督与控制体系。在设计中覆盖了并购后整合活动的多方面,使研究赋予实际操作性,在确保Z证券公司并购目标实现的同时来规避各种并购风险,实现收购后公司得到资源的有效配置,提升公司的经营效率,实现公司并购价值增值。