中小投资者一直以来就是中国证券市场最重要的参与主体,而随着我国民众投资理财意识的不断增强,证券市场上的中小投资者群体还在迅速膨胀。但长期以来关于中小投资者投资策略问题的研究没有得到应有的重视,有关的专门论述数量匮乏,其深度和广度也不够。当前,在面对全球爆发的百年一遇金融危机之时,中国中小投资者如何科学合理地制定投资策略以避免我国国民财富的缩水,确保个人资产的安全增长,就成了一个迫切需要研究的课题。2007年11月,中石油A股在上海证券交易所挂牌上市交易,这就是被称为“中石油门”的中国股市具有标志性的一件事。大量中小投资者在中石油上投资失利,“中石油门”也因此成为研究中小投资者投资方法缺陷的典型案例。本文正是通过对“中石油门”事件的思考剖析,来对中小投资者投资策略问题进行深入的研究。本文首先对中国证券市场中小投资者进行了盘点,从总体上说明了中小投资者的基本情况、投资常用方法和投资业绩。然后本文回顾了中石油在海外上市以及回归国内证券市场的过程,并对“中石油门”的博弈结果进行了分析,指出“中石油门”的博弈输家即为中小投资者;接着本文引入博弈论和行为金融学理论,利用智猪博弈模型和认知偏差理论分析了中小投资者在投资中石油上所犯的各种错误,得出投资策略的错误选择正是中小投资者失利的根本原因这个结论。由此本文针对中小投资者的投资特点和主要存在问题,提出价值投资策略为中小投资者所应采用的合理策略。对于价值投资策略,本文从其起源、主要创始人和理论内容到理论的成功实践都给予了系统的论述,并利用2001年到2005年五年熊市期间中国股市上涨股票的相关数据来对价值投资在中国的适用性进行了实证分析;在价值投资策略所涉及的数量计算模型方面,本文重点介绍了CAPM资产定价模型、绝对估值法和相对估值法。最后,本文以中石油为例说明中小投资者价值投资策略的应用方法,阐述了如何确定估值模型,如何确定贴现率和增长期,以及如何运用估值模型对中石油进行估值,并对如何以估值结果为核心制定相应的价值投资操作策略进行了详细说明。