企业融资模式是企业经营体制的一个重要方面，股权融资作为企业的主要融资方式，在资本市场中起着举足轻重的作用。权益资本成本的降低不仅对上市公司有重大意义，而且对提高资本市场的有效性、优化资源配置也有重要影响。企业之间在资本市场为获得融资而进行的竞争实质上是在公司治理方面的竞争，具有良好公司治理特征的企业更容易获得高的投资回报，从而使得企业的股权融资成本相对较低，融资能力也就越强。那么，公司治理是如何影响权益资本成本的，是对权益资本成本有着直接的影响还是通过其他因素间接影响？鉴于此，本文通过对以往关于公司治理和权益资本成本文献研究成果的回顾和总结，选择适当的公司治理基本因素，运用我国深沪主板A股上市公司的样本数据，检验公司治理基本因素是如何影响权益资本成本的，并构建公司治理综合指数，检验公司治理综合水平对权益资本成本的影响，进一步引入中介效应的方法，探讨公司治理和权益资本成本之间的细微影响结构，盈余质量是否起到了二者的中介作用，即“公司治理→盈余质量→权益资本成本”。本文通过对样本数据进行描述性分析，采用普通最小二乘法研究了公司治理对权益资本成本的影响。研究结果表明，股权制衡度、独立董事比例和高管持股比例对权益资本成本的影响显著负相关；股权集中度、高管薪酬等因素对权益资本成本显著正相关；国有股比例对权益资本成本的影响则不显著；反应上市公司综合治理水平的公司治理综合指数对权益资本成本影响效果显著，说明完善的公司治理水平会明显降低企业的权益资本成本。为了检验公司治理对权益资本成本的影响是否是直接影响，引进盈余质量做为中介变量。研究结果显示，盈余质量是公司治理和权益资本成本之间的部分中介变量，说明公司治理是通过部分影响盈余质量而影响权益资本成本的。降低权益资本成本，提升企业价值，既需从改善公司治理结构着手，以提高公司综合治理水平，也需从提高盈余披露质量着手。因此，本文根据研究结果从公司治理和信息披露质量两方面提出相关对策建议。