改革开放以来,中国对外开放程度日益加深,在新时期深化对外开放和对外战略转型的过程中,中国的国际化企业面临着来自国际产品市场和金融市场的双重压力。一方面,在国际贸易自由化的背景下,国际市场对进口商品和服务所采取的限制逐步减少,关税逐步降低,中国制造业出口企业面临着日益激烈的国际产品市场竞争;另一方面,我国在2015年进行了“811”汇改,此后人民币汇率市场化程度加深,不容忽视的是与之俱来的汇率风险。由此看,人民币汇率的频繁波动已成为影响国际化企业经营的重要因素,而同时不断加剧的国际市场竞争也成为企业面对的巨大挑战。那么日益激烈的国际市场竞争如何影响制造业出口型企业的汇率风险,成为对外开放新形势下需要关注的重要问题。本文首先介绍了以往文献对汇率风险的定义和测度方法,并梳理了现有文献对于市场竞争和汇率风险关系的研究现状。其次,在传统汇率传递研究的基础上,进一步从利润和生产率的中介效应分析国际市场竞争对企业汇率风险的传导机制。在实证部分,本文选取我国制造业2006-2019年A股上市出口企业,通过建立实证模型来探讨国际市场竞争对制造业出口企业汇率风险的影响。实证结果表明,国际市场竞争是出口企业汇率风险的重要影响因素,激烈的竞争一方面通过降低利润增加企业汇率风险,另一方面通过提高生产率降低企业汇率风险,利润效应的负面效应大于生产率效应的正面效应,最终二者之间的“净”效应表现为国际市场竞争对汇率风险的促进作用,即国际市场竞争越激烈,企业汇率风险越高。此外,国际市场竞争对低技术水平行业的汇率风险影响显著高于高技术水平行业,生产率的正面效应在高技术行业中更为明显。最后,结合实证结果,本文为制造业出口企业如何在激烈的国际市场竞争环境下降低其汇率风险提供建议。制造业出口企业在激烈的国际市场竞争中,应力图不断引进新技术以提高生产率,促进企业产品质量改善,以质量竞争逐步代替价格竞争,从而能够灵活调整价格来应对汇率波动带来的风险。