一般而言,上市公司的信息操纵行为分为两种,即盈余管理等数据信息操纵以及语调、可读性、相似度等文本信息操纵。在传统的研究中,学者们大多针对数据信息操纵展开研究,探索上市公司的盈余管理行为会带来哪些市场反应,而如今随着证券市场的不断发展,上市公司的文本信息操纵行为也开始进入学者们的视野。每年十月“福布斯中国富豪榜”的公布总能引起各方的巨大关注,公众在羡慕富豪所积累的巨额财富时,也会对其财富来源的合法性进行追问,因为公众的追问而身败名裂的富豪屡见报端。那么,富豪公司在登榜后是否会策略性地进行文本披露,以达到利益最大化的目的呢?其对文本表述方式的不同选择又与哪些因素有关呢?现有研究尚不明确。故本文以此为切入点,探索富豪公司登榜后其文本可读性会发生何种变化,并进一步地引入内部控制这一反映公司治理质量的指标和投资支出率这一反映公司经营动态的指标,探索这两者在影响公司文本可读性变化时所起的作用。本文以沪深交易所的上市公司为研究样本,并从维基百科中搜索出2007-2015年间“福布斯中国富豪榜”的全部榜单,据此统计出每年新登榜的富豪公司,使用倾向匹配得分的方法为实验组样本匹配对照组样本,并设计双重差分模型以消除时间序列上的干扰效应。通过实证分析得到以下结论:第一,富豪公司在登榜后会选择“韬光养晦”,降低文本可读性,而不是“脱颖而出”;第二,规范严格的内部控制是富豪公司选择韬光养晦的内在原因,即防患于未然;第三,高投资支出率是富豪公司选择韬光养晦的外在原因,高频的投资支出活动已使公司处于公众追踪的焦点,为避免在登上富豪榜后更加炙手可热,富豪公司会有意降低文本可读性。研究结果揭示了文本确实具有一定的信息含量,正是因为可读性高的文本和可读性低的文本会给富豪公司带来不同的影响,所以他们会策略性的进行文本可读性操纵;另外,富豪公司刻意降低文本可读性的做法,可能表明其有着不想为外界所知的秘密,这与我国是新兴市场国家的背景有关,即富豪公司在财富积累过程中可能存在“原罪”嫌疑。这有赖于法制环境的进一步完善,以尽量消除信息不对称,从而降低富豪公司通过采取文本操纵来混淆视听的必要。本文的创新点主要表现在:一、研究视角的创新。本文通过聚焦研究富豪登榜这一事件,将文本可读性的研究情景落地,令文本可读性这一略显抽象的概念显得更加直观,丰富了文本可读性研究领域的应用场景;同时,着墨于信息操纵中的文本信息操纵,补充了以往以数据信息操纵为研究重点的偏颇;二、数据和指标创新。本文中不论是文本可读性指标（MCPX）还是其替代指标（MSPEC等）,均采用计算机技术进行构建,不仅科学地衡量了文本特征及文本中的信息含量,对后续研究的开展也有一定的借鉴意义;三、多学科知识融合。本文立足公司财务学,并使用心理学和社会传播学等学科理论,对证券市场上诸主体的行为加以解释;同时,借助计算机技术,构建更为科学严谨的代理指标变量,丰富了文章的层次和内涵。