近年来，随着我国资本市场的不断发展，上市公司的并购活动已俨然成为企业战略转型和市场资源配置的重要环节。理论和实践界迫切希望明确并购公告后投资者如何做出决策，但相关研究仍存较大争议，特别是依赖于回归分析的讨论个体因素的影响的研究越来越受到质疑，学术界开始研究多因素的组合（构型）如何影响投资者的并购认知。本文通过对我国上市公司56起并购事件的定性比较分析，探讨了并购公告后投资者的认知与反应的影响因素组合，并与Campbell等(2016)的研究进行了比较。　　研究结果表明，并购公告后我国投资者的认知过程同样具备整体构型的典型特征;股市中共存在五种因素组合会导致正（负）向市场反应。相较北美，我国的并购情形更加复杂多样。两大资本市场的投资者识别不同交易动机的并购活动的敏感程度不同;中国市场中存在“专家型多元化战略性投资”典型交易;中国投资者在识别“负向”交易的过程中会重点考虑并购经验不足造成的消极作用。最后，本文的研究结论能够为上市公司有效管理并购公告的市场反应提供有益参考与借鉴。