经营者激励约束问题是现阶段国有企业改革面临的十分关键的难题之一.这个问题的解决,有可能成为国有企业改革一个重要的突破口.该文以追求利润目标的国有企业特别是国有股占绝对多数的国有企业为对象,研究其改革中经营者的激励约束问题.这对中国国有企业建立和完善现代企业制度、经营者的成长以及企业经济效益的提高都有重要的理论和现实意义.该文首先在对国内外公司治理结构和激励机制进行理论分析的基础上,总结出治理结构在激励机制的设计、运行及其在市场竞争中的动态调整过程起着决定性的作用.接着讨论了中国国有企业治理结构存在的问题,提出了建立多元化和社会化的股权结构变革建议.其次,在现代公司治理框架下,从精神激励和物质激励两方面相结合的观点,分析了内部治理结构中经营者的激励约束问题.特别地,从博弈论、实践发展和人力资本价值几个角度,分析了引入长期风险报酬的必要性及历史发展趋势.在外部监督约束措施中,提出了关于健全经理市场、资本市场以及完善基本法规框架和提高公司信息披露透明度的相关建议.最后,总结了全文的主要观点.