近年来，金融学尤其是资产定价领域和实证金融领域的长足发展积累了众多优秀的研究成果，而风险管理领域也在不断吸收消化这些新思想、新技术的过程中进化。在风险管理领域，风险价值(Value-at-Risk)一直占据着重要地位，学术界对于VaR计算模型和方法的改进和开发从未停止。目前，蒙特卡洛模拟方法是学术界公认的计算VaR最有效的方法，由此改进VaR计算的出发点转移到不断改进刻画资产价格波动的模型上。　　在这样的背景下，本文所做的是关于VaR的实证研究，目的是试图找到两个问题的答案:第一、这些复杂的跳跃过程模型能否在风险管理方面得到应用;第二，来自于期权市场的信息是否有助于提高VaR的计算精度。　　本文的研究对象主要是Santa-Clara and Yan(2010)提出的SVSJ模型。SVSJ模型的特殊之处在于它不仅使用了股票市场的信息，还使用了期权市场的信息。期权的价格中包含了市场对于未来市场风险的期望，期权价格信息也许可以帮助人们更好地刻画资产价格波动以及预测市场风险。　　估计结果指出SVSJ的扩散波动率和跳跃密度很好地反应了市场的真实状况，对样本区间内的市场波动率和风险溢价的刻画符合市场的观测，尤其是在2008年金融危机时，SVSJ模型对股市跳跃行为的刻画有很好的表现。　　SVSJ模型在计算风险价值VaR中的表现在整体上仍差于传统模型。找到了其中的原因，主要是由于SVSJ在资产价格波动较小的样本区间内表现很差，而这是由于模型本身设定的缘故。进一步的实证研究验证了SVSJ模型在市场剧烈波动时期（如金融危机）的表现超越了传统模型，在一定程度上说明了时变的跳跃密度的模型设定对于刻画金融危机时期的资产价格波动是非常重要的。