股票市场是一国经济的晴雨表。随着经济金融的飞速发展,在股票市场中,与传统金融理论——有效市场假说相悖的多种市场异象逐渐浮出水面,成为了有效市场假说的一大挑战,引发了人们的广泛关注和深入研究。在众多市场异象之中,动量效应尤为强劲,是国内外学者热衷于探究的市场异象,动量效应也是本文研究的主要内容。本文选择2002年1月至2020年12月中国A股市场的股票进行研究,选用个股月度收益率。为了探究我国股票市场价格动量的存在性是否受不同样本的影响,本文分别选择A股全样本股票和沪深300指数成分股股票,验证国内股票市场的动量效应。在研究股票历史收益率的前提下,本文认为,上市公司按季度公布财务报表,财报的基本面信息或许对投资者的投资行为存在影响。着眼于此,经检验,在存在动量效应的沪深300指数成分股市场中,本文选取8个同盈利和收益能力有关的指标,同时将它们的趋势纳入考量,构建基本面隐含收益（FIR）指标,预测股票能否获得超额收益。使用该指标在形成期进行分组,并连续持有,检验我国沪深300指数成分股市场中的基本面动量效应。经过检验,在价格动量和基本面动量都存在的基础上,本文对价格动量进行加强,进一步构建引入基本面动量的增强型价格动量联合策略,检验联合动量策略是否能够显著的提高价格动量的超额收益。本文的结论如下:（1）我国全样本A股市场上短期不存在价格动量效应,存在价格反转效应。这个结论与国内大多数学者的研究结论一致。在相对较短的持有期（1个月）,通过买入过去一段时间中股票收益率较低的组合,同时卖出过去一段时间中股票收益率较高的组合,投资者在未来可以获得超额收益。（2）我国沪深300指数成分股股票市场上,短期存在价格动量效应,与国外成熟资本市场的表现一致。买入过去一段时间表现较好的前五分之一沪深300指数成分股,同时卖出过去一段时间表现较差的后五分之一股票组合,在未来持有一段时间,可以获得超额收益。（3）我国沪深300指数成分股股票市场中存在基本面动量效应。通过构造FIR指标,买入五分位分组前五分之一的高FIR股票组合,卖出五分位分组后五分之一的低FIR股票组合,持有一段时间,该组合可以获得超额收益。（4）在我国沪深300指数成分股股票市场,引入基本面动量能够显著提高价格动量的绩效。选择前1个月股票历史收益率处于前五分之一的股票,在这些股票中选择FIR处于前五分之一的股票,构成赢家高FIR股票组合;同样,选择前1个月股票历史收益率处于后五分之一的股票,在这些股票中选择FIR处于后五分之一的股票,构成输家低FIR组合。通过买入沪深300指数成分股赢家高FIR股票组合,同时卖出输家低FIR股票组合,在未来一段时间,投资者能够获得超额收益。考察联合动量策略的结果,对于形成期为前1个月,持有期为6个月的投资组合,联合动量策略的收益率为1.35%,策略对应的t值为5.74。而单一的价格动量策略收益率为0.26%,对应的t值为1.99,单一的基本面动量策略的收益率是1.14%,对应的t值为8.79,两个单一策略的检验结果均小于联合策略的结果。这个结果表明,引入基本面动量的增强型价格动量策略非常有效,基本面动量与价格动量的联合动量策略能够提高股票的收益。在理论上,本文对我国股市短期的市场异象研究具有完善和补充作用,对基本面动量的相关研究起到扩充和发展作用。同时,本文将基本面动量引入到价格动量的研究中,将上市公司按季度发布的财务报表基本面信息与股票市场的价格信息相结合,综合考虑,对动量效应的研究更加完备。在实践中,本文的研究结果可以为投资者提供参考。当前,大多数投资者过度关注股票的历史收益,对股价过于敏感,往往不考虑公司的财务情况。投资者在进行投资时,可以关注股价表现较好,同时财务信息表现超过预期的股票,这样的组合能够获得更多的超额收益。