在国际金融危机期间，国内A股市场经历了较大的震荡，给投资者带来巨大的投资风险。人们越来越意识到股指期货作为避险工具稳定股市的重要性。2010年4月16日起，中国大陆正式推出了沪深300股指期货。股指期货在我国运行两年多来，是否真的起到了“股市减震器”的作用，则有待于实证检验。本文旨在通过对股指期货推出前后沪深300指数的波动性对比的研究对此问题进行说明。在本文研究过程中建立了GARCH模型，并通过该模型进行检验，试图发现沪深300股指期货对标的指数波动性的影响。经过检验之后发现，沪深300股指期货在改变股市波动方面并没有起到显著作用，也没有提高市场信息的传递效率。接着本文又用协整检验证明沪深300股指期货和现货存在长期线性均衡关系，并在此基础上进行了Granger因果检验，获得的结果为，沪深300股指期货价格不是沪深300指数的Granger原因，而沪深300指数是其股指期货价格的Granger原因。说明股市的价格波动主要还是来自自身的因素。本文还通过广义脉冲响应函数分析进一步了解期现货市场在冲击反应方面的差异。比较后可以发现，现货价格的影响更为强烈和持久。这也更进一步印证了从Granger因果检验得到的结论：现货市场在定价方面比期货市场起着更为主导的作用。本文最后部分从实证检验结果出发，分析了我国股指期货的运行机制与环境，认为只有进一步改革相应制度、完善法律法规、创造更宽松的环境，股指期货和资本市场才能相辅相成，协调发展。