伴随着科技主导的经济社会时代的来临,高新技术在社会经济中地位更加重要,出于融资和经营的需要,中小型高新技术企业之间的股权转让必不可少,由于没有公开上市交易的价格,转让价格的确定主要依赖于对股权的估价、定价,另外对企业进行价值评估也是投资者进行投资分析、改进决策的重要步骤。因此股权定价在中小型高科技企业中的应用越来越广泛。本文比较了几种常见的股权定价方法,分析其用于中小型高新技术企业的可行性和局限性,在此基础上提出期权定价法,并分析了这种方法在企业的市场进入战略方面的具体应用。 本文第一章界定了高新技术、高新技术企业、中小型高新技术企业的含义,讨论发展中小型高新技术企业的意义及高新技术企业股权定价的意义;第二章对价值、价格、公司价值及股权价值的涵义、公司价值和股权价值的关系做了讨论,分析了高新技术企业价值的形成及企业价值评估的特点;第三章对定价模型的发展情况进行了介绍,比较了几种常见的股权定价方法以及它们的适用范围,分析其用于中小型高新技术企业的可行性和局限性,在此基础上提出了期权定价法;第四章首先介绍了期权定价的理论基础,然后分析中小型高科技企业本身的特点和定价模型的一系列假设条件,讨论期权定价法用于中小型高新技术企业股权价值评估的优点及使用该模型的基本条件和各变量的确定,并给出了正处于亏损状况、拥有专利权、拥有投资机会等情况下定价的应用思路;第五章讨论了进入战略对于中小型高新技术企业的重要意义,分析了市场进入的含义及风险,然后利用某公司的数据用定价模型在企业的市场进入击投资机会价值的评估中进行了实证分析,从而说明模型的可信性和实用性。文章最后提出几点企业股权定价需要注意的问题,指出本文在基本条件、变量确定上的不足。