论文部分内容阅读
2013年习近平总书记在对哈萨克斯坦和印度尼西亚访问时,提出“一带一路”倡议。当前世界经济发展有所放缓,中国和“一带一路”沿线的广大发展中国家经济发展也面临较大压力,而“一带一路”倡议的适时推出,为沿线国家生产要素和资源的自由流动,加强经济优势互补提供可能。“一带一路”倡议提出以来,参与国家逐渐增多,地区和国际影响力不断扩大。然而,“一带一路”沿线国家多为经济欠发达国家,在政治、经济和社会文化方面与中国存在差异,这也直接导致中国企业在对沿线国家投资时面临较大的风险。本文回顾了“一带一路”倡议背景下中国企业OFDI风险方面的理论和国内外文献,接下来分析了中国对“一带一路”沿线国家投资现状,中国企业在“一带一路”沿线国家投资可能面临的政治、经济和社会文化等方面风险,为本文之后的分析奠定了现实基础。在此基础上归纳了“一带一路”倡议影响企业OFDI风险的作用机理并提出了四个研究假设,以上研究为本文接下来研究奠定了理论框架。最后对“一带一路”倡议对企业OFDI风险的影响进行了实证分析。本文利用2011-2018年A股上市公司数据,在充分考虑内生性问题的基础上,使用了前沿性的PSM-DID方法,基于本文的四个研究假设,在验证了“一带一路”倡议降低企业OFDI风险的基础上,进一步从企业所有权和规模异质性、东道国法律制度环境和伊斯兰国的异质性视角研究了二者关系。研究结果显示:整体而言,“一带一路”倡议显著降低了中国企业OFDI风险,但这一作用存在时间滞后效应,其对企业OFDI的风险降低程度呈先上升后下降的时间趋势,即“一带一路”倡议的政策效果长期来看可能会减弱。进一步地,企业所有权差异和东道国异质性也会影响“一带一路”倡议对企业OFDI风险。具体表现为:相较于国有企业,“一带一路”倡议对非国有企业OFDI风险的降低作用更明显;东道国法律制度环境越完善,倡议对企业OFDI风险的降低程度越高;如果投资目的国包含伊斯兰国家,则倡议对企业OFDI风险的降低程度不明显。最后本文在实证结论的基础上提出了具有针对性政策建议,本文研究对我国企业对外直接投资的健康发展和“一带一路”倡议的高质量推进提供宝贵的政策借鉴意义。