房地产投资分析是房地产项目实施过程中的一个重要的过程,它的成败直接关系到投资的后果。现在应用非常普遍的方法是现金流量分析法(简称NPV法),这种方法有优势,也有其显著的缺陷。实物期权是研究实物投资的一种新方法,并逐渐地趋向成熟。本文结合近来实物期权理论领域研究的成果,将实物期权方法应用于房地产投资决策分析,用以克服NPV法的缺陷,使得两种方法优势互补,分析结果更为客观、科学。 本文对实物期权的起源以及发展进行了回顾,对实物期权的含义及其理论思想进行了分析。介绍了运用NPV法进行房地产投资决策分析的思路,指出了此方法分析房地产投资的缺陷,并将实物期权理论应用于房地产投资分析领域的理论依据、价值特点、定价模型、因素的敏感性进行了论述,通过举例对两种方法(传统分析法和实物期权法)在房地产投资分析中的结果进行了对比和说明。最后论述实物期权在应用时所具有限制型及其缺陷。 实物期权作为一种解决实物投资分析的新方法,在有些方面虽然还有些不成熟,但是仍然不失为分析房地产投资的有效方法。