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随着国际经济交流的频繁化,国际金融市场的形成、完普及金融工程的不断技术创新,金融衍生工具市场飞速发展。交易量快速增长,根据国际清算银行统计数据显示,2004年底,衍生产品交易余额达248万亿美元,比上年同期增长25.9%;其中外汇汇率市场交易余额29.6万亿美元,比上年同期增长20.8%;利率交易和约余额187万亿美元,比上年同期增长32%;股票挂钩产品余额4.385万亿美元,比上年同期增长15.7%;商品衍生品余额1.439万亿美元,比上年同期增长2.3%,交易活跃。交易产品多样化,从最开始的简单利率掉期,发展到目前的利率、汇率、信用、商品的掉期、期权及组合类金融衍生工具。交易参与主体多元化,交易主体从最初的世界银行等国际金融机构到目前的公司、个人参与者。 飞速发展的金融衍生产品市场,为交易主体进行资产负债管理、规避市场风险及信用风险、提高资产收益、降低负债成本等提供量身定做的方案。但是金融衍生产品由于本身具有杠杆性、对市场变化较敏感,识别不同产品的风险、辨别保值方向与投机方向、了解金融衍生产品定价原理、正确的在资产负债管理中使用金融衍生产品,对企业、个人等交易主体均有重要意义。 本文着眼于衍生产品(包括利率、汇率、商品、信用等衍生产品)在资产负债管理中的应用,剖析了目前较流行的产品的定价、应用及风险,希望为企业透彻了解金融衍生产品并把握其风险起到一定参考作用。