企业的发展离不开技术创新，而CVC作为一种特殊的投资形式，在促进创新方面具有独特的优势。为了实现CVC的战略优势，公司应选择适合的投资模式和投资标的。　　本文从获得创新的成本和收益角度分析，认为CVC的直接投资模式在促进创新方面比间接模式更好。本文使用沪深主板上市公司的CVC直接投资数据进行实证研究，使用专利申请量作为衡量创新的因变量，利用负二项回归模型进行分析。首先研究CVC直接投资的组合多样性和创新之间的关系，研究结果表明多样性与创新之间存在显著的正向关系。然后在此基础上使用交互项研究三个调节效应变量:投资组合的知识深度会积极调节CVC投资组合多样性和公司创新之间的关系，投资者的技术基础也会加强多样性与创新之间的关系，但是投资额对二者的关系并没有显著的影响。基于以上结果，本文认为与增大投资额相比，选择适合的被投资企业才是提高创新能力的关键因素，上市公司可以通过提高投资组合的知识深度和自身的技术基础来促进CVC对公司创新的积极作用。