对于建筑装饰行业来说,一直普遍存在着资金链脆弱、应收账款余额较大的问题。另外近几年房地产政策调控升级,而建筑装饰行业的客户也主要为房地产行业,这势必会对建筑装饰行业的回款造成影响,在房地产行业自身资金紧张的情况下,垫资装修往往成为企业中标的前提,这造成建筑装饰企业的应收账款规模越来越大,资金状况逐渐恶化,所以应收账款占用资金严重的问题必须要妥善解决。资产证券化为解决应收账款占用资金严重问题提供了一种新的方式,通过将应收账款提前变现,企业可以获得资金,账上的应收账款减少,坏账损失计提也会减少。广田集团作为建筑装饰行业前三甲,率先提出进行应收账款证券化,并且在两年内开展了三期。本文通过对其应收账款证券化的经济后果进行研究,发现其风险转移效果不佳、财务效应短期增强、融资渠道拓宽但融资成本并未降低。进一步对其效果不佳背后的原因进行研究,发现主要有三个方面。其一,基础资产质量有待提高,表现为基础资产涉及的地区分布过于集中以及基础资产涉及在建项目和完工未验收项目比例过高;其二,计划设计不合理,表现为风险隔离机制的缺失、信用增级方式的不足、过手还本付息方式不佳;其三,证券化规模变小。正因为上述三个方面,造成了企业证券化的部分效果不佳,最后针对如何改善以更好的开展应收账款证券化提供了建议。