我国加入WTO后,国内金融业将直接面对国外金融业的竞争,几乎是单一资本、单一业务范围的中国金融业,将如何应对这些以混业经营为背景,实力雄厚技术领先、管理科学、经验丰富的外来“金融航母”呢?混业经营是国际金融业发展的趋势,但在中国资本市场尚不成熟的情况下,混业经营是否现实?这正是目前在分业和混业问题上所争论的焦点。本文第一部分,从国际金融业历史演变与发展趋势入手,阐明国际金融业经历了一次从混业到分业再到混业的螺旋式变革。又从大型金融机构需求推动和技术革命和金融全球化供给促进两方面对金融分业与混业经营利弊、混业经营趋势及动因进行了分析,探讨了金融混业经营的趋势及其原因,并对世界上主流的几种金融混业经营的模式:全能银行模式、松散合作模式、子公司模式、金融控股公司模式分别进行了阐述。我国目前金融监管政策存在着诸多制约因素而国内金融市场的开放又时不我待,在这种两难局势下,本文在分析了不同的金融分业到混业的转变模式的基础上明确提出,成立金融控股公司作为通向混业经营的桥梁,是目前我国金融改革的一个现实选择。事实上,国内直接或间接存在的金融控股公司正如雨后春笋。通过组建金融控股公司,在较短的时间内就可以形成规模巨大且业务多样化的金融集团,从而拥有大型集团规模经济(Economy of Scale)、范围经济( Economy of Scope )、风险分散( Risk Diversification )和协同效应(Synergy Affect)的优势。对提高我国民族金融业的国际竞争力,迎接入世挑战,无疑具有重大的战略意义。并且文中搜集了大量资料,对我国金融控股公司的发展与现状进行了一一列举,如纯粹的金融控股公司:中信控股公司、光大集团、平安集团及银河金融控股公司等;银行系金融控股公司:中行、工行、建行等搭建的金融控股公司架构;实业系金融控股公司:山东电力集团、东方集团、海尔集团等;地方性金融公司;政策性金融控股公司;四大资产管理公司式金融控股公司等。本文第二大部分对笔者从业的资产管理公司(以下简称AMC)及其组建的金融控股公司雏形进行了详细论述。AMC是我国政府为化解金融机构的不良资产于1999年成立的,四家AMC分别为信达、长城、东方和华融,四家资产管理公司注册资本分别为100亿元,均为财政拨款,是具有独立法人资格的国有独资金融企业。中央赋予了AMC化解金融风险、促进国有企业的改革与发展、最大限度保全资产这三大使命。从上报财政部的内部统计数据来看,截至2006年底,四家AMC共收购不良资产14,195亿元,累计处置资产13,057亿元,累计回收现金2226亿元,四大AMC较好地完成了财政部下达的处置回收任务。在AMC成立之初,财政部曾限定其“十年”存续期,毕竟不良资产处置不应是长期持续的正常业务。2009年大限降至,关于资产管理公司何去何从的大讨论不绝于耳,但其未来仍然在云山雾罩之中。对于资产管理公司的前景,管理层、理论届众说纷纭,而资产管理公司没有坐以待毙,而是摩拳擦掌,积极实践商业化转型。2006年底,由财政部主导的四大AMC转型方案经过银监会、人民银行等几个部门的研究,已上报至国务院审批。这预示着四家AMC终于摆脱了十年大限的困扰,AMC的商业化转型即将从一个终点走向另一个起点。对于我国金融资产管理公司的转型道路及发展前景,理论界及实务工作者都有多种不同看法,随着监管部门政策的逐渐明朗化,AMC转型为包括信托、金融租赁、汽车金融、基金、证券、风险投资、入股商业银行等业务的金融混业服务企业是今后的发展方向。目前四大AMC都在制订各自具体的转型计划并快速进入实施阶段,信达、华融和东兴证券公司已经获得中国证监会批准筹建,其他AMC系构建的基金、保险、金融租赁、汽车金融、期货、信用评级等公司纷纷成立或筹建中,几家AMC也入股了地方商业银行。不久的将来,AMC转型为金融控股公司有望成为现实。而AMC式的金融控股公司一方面具有比较优势,如:AMC资产规模比较小,便于国家控制系统性金融风险;AMC多年来处置不良资产的经验和客户网络;AMC人才积累具有一定优势。另一方面也有它的弱势,如:金融资产管理公司的定位尚未明确;金融资产管理公司运营的法律和制度环境不完备;没有形成有效的公司治理,内生性缺陷难以回避;外部市场欠缺及竞争加剧的压力等。AMC系金融控股公司要想做大做强,必须做好准备,迎接市场的挑战。笔者对AMC发展我国金融控股公司的制度安排也提出了一些操作性建议供探讨:首先要营造良好的法制环境,尽快出台相关的法律法规及对《金融资产管理公司条例》做出修订;其次AMC应健全法人治理结构,做好从政策行金融机构向商业行金融机构转变的准备;第三AMC可以进一步整合国内金融控股企业市场,进行重组、兼并,以便做大做强,进一步扩充资产与国际竞争对手抗衡;第四AMC要广泛开展增值服务,加速自身转变,同时拓宽业务范围,实施业务创新;最后,因为金融企业是智力密集型行业,AMC应做好人力资源培养引进工作。