【摘 要】
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该论文分别选用极值分布估计(带参数及非参数估计)模型和动态调整模型就中国商品期货市场上期铜、期铝、大豆期货、小麦期货这四种主要合约的交易保证金水平的设置问题进行了
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该论文分别选用极值分布估计(带参数及非参数估计)模型和动态调整模型就中国商品期货市场上期铜、期铝、大豆期货、小麦期货这四种主要合约的交易保证金水平的设置问题进行了具体的实证研究,并得到了各自的研究结论.另外,大量的文献检索结果告诉我们,国内学者对于这个问题的探讨缺乏有效的计量研究的基础,因此该论文的研究具有一定的现实意义.综合上述这两种方法得到的研究结果,我们的结论是:在违约概率为0.5﹪的条件下(1.25天/年),商品期交所现行的5﹪的最低交易保证金水平对于期铜、期铝和大豆期货来说是谨慎的,能够充分抵御期市正常的每日价格波动.特别是对于期铜,数据表明4﹪的设置水平比较合理.而对于小麦期货,则应该适当提高5﹪的最低设置水平.该研究属于中国证监会"中国商品期货市场风险控制体系"课题的一部分.
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