证券融资交易作为证券信用交易的一种,是海外证券市场普遍实施的一种成熟的交易制度,是证券市场基本职能发挥作用的重要基础。融资交易机制具有提高市场流动性、缓冲市场波动、发现市场合理价格和为机构创造盈利的积极效应,是完善证券市场机制,促进金融产品创新,优化金融市场资源配置的重要手段和途径。引入融资交易对我国证券市场乃至整个金融市场的发展有着重要的战略意义。但是,在证券市场的发展历程中,由于我国法律法规严禁证券公司为投资者的股票交易进行融资,在强大的利益驱动下,券商仍然大都暗地里向投资者进行非法融资,不仅导致了券商之间的恶性竞争,也由此给券商带来过不少的风险与损失,对证券市场也造成巨大的震荡。融资交易制度的推出将以前的地下信用模式走向公开化、制度化,从制度上规范了违规行为,也避免了一些风险的产生。但是,由于融资交易本身的特性,以及我国信用体系不健全、资本市场不成熟,因此,风险控制必须放在首要位置来考虑。本文通过对国外成熟市场融资交易制度运作机制和风险控制的研究,尝试通过借鉴和参考成熟交易制度,结合我国证券市场发展不完善、投资者不成熟、市场契约意识不强的特点,提出了适合于我国国情的融资交易实施思路和证券金融公司转融通的专业化模式,并着重分析我国开展融资交易的风险控制机制,在此基础上,再具体落实到操作层面,从券商风险控制的角度出发,结合自身多年的证券从业经验,对券商风险控制架构进行了主要业务流程的技术性设计,具有较强的可操作性。全文共分为五个部分。第一部分从总体上介绍了证券融资交易的概念和特征,以及融资交易的渊源,从其基本概念入手,分析显著特点,并对融资交易的积极作用和可能存在的风险进行了详细分析,旨在引出本论文课题研究方向的意义。第二部分介绍了我国证券市场融资交易的现状,着重介绍我国证券市场中违规融资交易的主要操作手法以及容易引发的问题,并分析了违规融资交易的风险失控点,目的在于在我国即将引入证券融资交易制度时,能够从法律框架、制度、各业务环节等方面尽量避免风险的产生。第三部分通过对美国、日本、台湾和香港四个比较典型的、成熟的证券市场信用交易制度及其风险控制进行逐一分析,对于我国在开展证券融资业务时,在模式选择、制度设计及各业务环节的风险掌控方面可提供重要的参考与借鉴意义。第四部分在借鉴国外市场经验并结合我国国情与资本市场发展现状,就我国开展证券融资交易进行了总体构思,分步骤实施方案,并根据我国资本市场发展程度及文化习惯,对我国融资交易运作模式进行了设计,在此基础上讨论我国融资交易的制度性设计与风险控制体系。第五部分是在前面分析研究的基础上提出券商实施融资交易所必须具备的相匹配的资质和内控机制,最后落实到具体操作层面,对券商风险控制架构进行了主要业务流程的技术性设计,包括内部机构的设置、业务流程环节的监管、业务报告制度等。