融资约束假说指出,较强的融资约束会抑制企业投资,不利于企业持续健康发展。金融危机以来,我国适度宽松的货币政策导致信贷规模攀升,系统性金融风险不断累积。随着货币政策趋紧,央行对商业银行合意贷款从严控制,致使银行将高风险信贷资产转移至表外,以影子银行的形式实现对信贷需求方的融资,影子银行发展势头迅猛。影子银行发展在一定水平上减轻了企业融资约束的程度。本文的研究目标是探究我国不同类型的影子银行对企业投资的影响。本文研究方法是将文献研究与实证研究结合,通过理论分析与实证检验,尝试辨清我国影子银行发展对企业投资的影响效应,并考察其中的影响渠道,进行企业异质性分析。本文首先通过文献梳理进行理论分析,根据理论推导企业投资如何受到影子银行的作用影响,并分析可能的传导渠道,即现金流渠道与信息不对称渠道。本文的创新之处在于将影子银行按照业务主体进行分类,划分为商业银行的影子银行业务、非银行金融机构融资业务、民间准金融机构融资业务三类,并对三类影子银行规模进行度量。继而根据研究假说构建面板固定效应模型,实证检验三类影子银行对企业投资的影响效果及影响渠道,在此基础上考察企业异质性如行业类别、所有权性质、地区经济发展水平等因素是否影响影子银行对企业投资的作用效果。本文研究发现:（1）影子银行总体以及三类影子银行都对企业投资呈显著的促进作用,影子银行发展能有效提高企业投资水平;考察企业异质性发现,影子银行对现金流敏感行业、非国有企业以及东部、中部、西部地区企业的投资行为有显著正向刺激作用。（2）影子银行总体（SBS）通过现金流渠道降低企业投资—现金流敏感性,促进企业投资,其中商业银行的影子银行业务（BSB）和非银行金融机构融资业务（NBFB）作用效果显著,民间准金融机构融资业务（PFB）效果较弱;企业所有权性质不会影响影子银行通过现金流渠道对其投资的促进作用,但商业银行的影子银行业务（BSB）和非银行金融机构融资业务（NBFB）对非国有企业投资促进作用更显著。（3）影子银行总体（SBS）能够通过降低信息不对称减少企业投资不足,提高投资效率,尤其对非国有企业效果更为明显,但影子银行难以通过信息不对称渠道减少企业过度投资。本文的贡献在于拓展了影子银行相关研究,补充了金融创新与微观企业经济活动领域的实证经验证据,为政府制定影子银行金融监管政策以及对企业制定与其相匹配的融资政策提供了参考依据。