本论文在分析了可转换债券的基本要素、价值构成的基础上，建立了以Black-Scholes期权定价模型为基础的可转换债券定价模型，并进行了实证分析。旨在可转换债券市场有望获得较快发展的市场背景下，为投资者投资、发行人发行定价，特别是云南本土上市公司发行可转换债券的定价提供借鉴。 论文共分为四部分。第一部分为前言，主要介绍了选题背景、意义、论文的研究内容、研究方法以及本文的创新点；第二部分为概述，介绍了可转换债券的发展历程以及可转换债券的概念、基本要素及类型，并对可转换债券的价值构成进行了分析；第三部分在可转换债券价值构成分析的基础上，建立了可转换债券定价的基本模型，并对模型中的纯债券价值、转换期权价值选取了适当的计算方法，对纯债券价值，采用计算债券价值常用的贴现方法，对转换期权，选取了期权定价模型中较为成熟且广泛使用的Black-Scholes模型。第四部分，论文在建立可转换债券定价模型的基础上，以云化转债为例进行了实证分析。在对云化转债理论价值计算中，通过对上海、深圳证券交易所上市的企业债、国债到期年收益率进行回归分析，从而计算出云化转债中纯债券部分在研究f=1的到期年收益率、以及运用Black-Scholes模型所需要的连续无风险收益率。通过计算，云化转债理论价值与实际价格并无太大差异，为进一步验证模型的有效性，论文进一步对其他25家上市公司发行的可转换公司债券的理论价值进行了计算，并与市场价格进行了对比，论文最后就对比结果进行了分析，并提出了运用定价模型进行价值测试的几点结论。