改革开放以来，中国民营经济发展迅猛。然而，这些民营企业似乎面临着相对严峻的信贷约束。对于处在经济转型期的中国，企业面临融资约束并不仅仅是因为信息不对称，更多的是与制度环境有关。虽然中国的法律和制度环境没有为民营企业提供相对公平的机会去筹集资金，但是一些民营企业可以通过与银行等建立联系这种非正式机制来应对这一融资劣势。实际上，银企关联是公司的关系和声誉机制的重要组成部分，广泛存在于中国企业和银行之间。现有的研究较多关注银企关联与融资约束之间的关联。那么，如果从投资效率角度考虑的话，银企关联是否能够通过影响企业投资效率，进而影响到企业绩效？如果影响的话，这种影响是正面的还是负面的？这一问题的探究对于深入理解银企关联的经济后果具有重要的理论意义。
　　基于此，本文以2014年至2017年间在沪深A股上市的所有民营企业为研究对象，试图运用中介效应的检验方法，从投资效率的角度出发，把银企关联分成银企高管关联和银企持股关联两种类型，探讨民营企业与银行建立关联对企业绩效的影响。本文通过实证研究发现:(1)从总体上看，银企关联对企业绩效有显著的正向影响;(2)就不同类型的银企关联来看，银企高管关联相对于银企持股关联对企业绩效的影响更大;(3)银企关联可以改善非效率投资，同时非效率投资在银企关系对企业绩效的作用过程中起中介作用。
　　从微观而言，有效的投资是促进企业成长、推动企业价值提升的的主要动因。本文的研究结果表明基于关系和声誉机制的银企关联可以通过减少民营企业的非效率投资，进而起到促进企业发展的作用。这有助于深入了解银行关联这一非正式制度的作用机制，进而为民营企业投资效率的提升和自身的成长提供一定的借鉴意义。