现代的经济学,可谓是“技术性”和“制度性”并举,这也使得从制度层面上来探讨财务问题成为了当前财务理论的主要议题。对我国上市公司财务治理结构及其治理效率的初步探索,将为改善我国上市公司财务治理效率低下的现象提供有效的途径,并推动公司治理的完善。这与我国经济改革的热点——财务治理、公司治理及股权分置改革的现实非常融合,具有实践的配套性和急切性。本文以我国上市公司为基本研究背景,以股东、经营管理者和债权人之间的财权分配问题为核心,从财务激励治理结构和财务监控治理结构两方面来讨论财务治理结构及其治理效率问题。财务治理结构就是一套关于如何分配财权的制度安排,是实现财务治理目标的动态手段,它具有二维性,可划分为纵向的激励治理结构和横向的监控治理结构。从成本的角度来看,代理成本(包括第一类代理成本和第二类代理成本)是改善财务治理效率的关键。激励治理结构主要是解决股东与经营管理者的财权分配问题,从而降低第一类代理成本,提高财务治理效率。监控治理结构主要是解决股东与债权人以及大股东与中小股东之间的财权分配问题,从而降低第二类代理成本,提高财务治理效率。因此,财务治理结构是提高财务治理效率的关键因素。在理论分析的基础上,本文从激励治理结构和监控治理结构两方面对我国上市公司的财务治理结构现状及治理效率进行了分析。针对普遍存在的二类代理成本过高,财务治理效率低下的现状,本文从优化财务激励治理结构和优化财务监控治理结构两方面提出了几点建议:对经营管理者的直接激励和间接激励;主银行相机治理机制;强化中小股东对大股东的财务监控等。同时,提出了激励治理结构和监控治理结构是一个动态组合,企业在不同时期不同特点的情况下可进行侧重点有所不同的组合选择。