作为三大攻坚战之一,金融风险一直是困扰着我国经济发展的突出问题。作为金融脆弱性在微观家庭层面的缩影,家庭金融脆弱性指的是居民家庭发生财务困境的可能性,反映了不利经济冲击对家庭财富与消费的影响和家庭化解冲击的能力。在社会和家庭金融脆弱性都日趋明显的当下,如何有效遏制居民家庭负债的上升势头,从而降低居民家庭金融脆弱性和防范金融风险值得我们深思。同时作为家庭资产配置的一种重要形式,金融资产投资拓宽了居民家庭的收入渠道,增加了财产性收入,提高家庭财务的持久稳健性,但金融资产风险波动大、变现难等特点也会影响到家庭的财务状况和化解财务困境的能力。因此,本文针对居民家庭金融资产投资对家庭金融脆弱性的区域异质性影响展开了研究,从微观家庭视角解析经济社会的金融脆弱性,为居民家庭和政府防范金融风险和缩小东西部金融发展区域差异提供依据和建议。本文首先通过OLS基准回归发现,金融资产投资、城乡差异、平均受教育年限、婚姻状况、负债收入比、房产比重、家庭人数是影响居民家庭金融脆弱性的重要因素。Oaxaca-Blinder分解结果发现是否开展金融资产投资的两组家庭的金融脆弱性不平等不能简单归结于是否进行金融资产投资这一因素,且平均受教育年限、城乡、负债收入比和房产比重对这一不平等存在较强的内在解释力,进而本文选用PSM倾向得分匹配法对是否开展金融资产投资的两组家庭的家庭金融脆弱性进行进一步分析。通过使用近邻匹配、核匹配和卡尺匹配三种不同的有效匹配方式,本文分别得到了不同区域的对照组和实验组两组家庭样本以进行对比实证,发现金融资产投资对东中西部家庭的金融脆弱性平均处理效应均为负数,表明家庭参与金融资产投资可以降低其家庭的家庭金融脆弱性。最后为了更好说明金融资产投资这一变量对家庭金融脆弱性造成的异质性影响,本文通过夏普利值分解法,探究了家庭金融投资比重及其他变量对其家庭金融脆弱性的影响及贡献度大小。结果表明金融投资比重对东中西部区域居民家庭的家庭金融脆弱性具有显著的负向作用,且解释力较强,并且从解释贡献度中可以看出金融投资比重对东部居民家庭的家庭金融脆弱性影响相较于中西部家庭更为明显。同时,房产比重是影响东中部居民家庭金融脆弱性的最重要因素,而负债收入比是影响西部居民家庭金融脆弱性最重要因素。此外,平均受教育年限、城乡差异等因素也是影响居民家庭金融脆弱性的重要因素。本文的贡献主要在四个方面:第一,从微观家庭层面出发,探寻家庭金融脆弱性的影响因素,有助于从微观家庭视角解析经济社会的金融脆弱性,为经济社会金融脆弱性的防范和化解提供了一个新的研究分析视角。第二,本文通过PSM倾向得分匹配法探究金融资产投资对家庭金融脆弱性的影响,有助于解释为何我国居民家庭不倾向于持有风险金融资产,进而提高我国居民家庭金融资产投资度。第三,本文通过夏普利值分解法,研究不同因素对家庭金融脆弱性的区域异质性影响,有助于更好理解家庭金融脆弱性形成机制,并找到弱化风险的办法,为从宏观政策层面干预家庭金融脆弱性提供了机会。第四,本文探究了影响居民家庭金融脆弱性的因素及影响强弱,可以帮助居民家庭更好进行资产配置,优化资产配置结构,做好现金流管理,提高家庭财务的可持续性和抵御经济冲击的能力。