资金密集型企业通常需要持续性融资来维持日常经营和规模扩张,企业采取的融资方式也多种多样,其中,债权融资是应用比较普遍的方式之一。通过债权融资,企业获得了大量资金,为后续规模的扩张提供了强有力的现金流支撑,但是,很多企业自身的财务风险管理能力不足,没有控制好融资比例,造成自身过度负债和资本结构失衡,长此以往,就会使企业陷入债务危机,甚至因此破产退市,也给投资者带来了巨大损失。因此,企业的债务危机不容忽视,本文结合典型案例来分析企业债务危机发生的原因,并据此提出针对性建议,对上市公司和投资者等众多利益相关者都具有十分重要的现实意义。本文以*ST神城为对象进行案例研究,*ST神城是建筑类企业,2015年在深交所上市。上市之后,*ST神城积极拓展海内外市场,承包了大量的工程订单,企业的业绩也突飞猛进,发展势头良好,但是好景不长,该企业在2018年突然爆发了债务危机,很快就陷入退市惨境。为何一个处于上升期的上市公司仅在短短几年之内就会因债务问题而破产?这个问题值得我们深入研究。首先,本文介绍了对*ST神城债务危机进行研究的背景和意义,表明文章的研究价值,同时说明了研究方法和研究内容。其次,对*ST神城进行详细介绍,按照时间轴对其债务危机的发生过程进行梳理,并结合财务指标对债务危机的具体表现进行分析。再次,通过定性和定量的分析,总结出*ST神城债务危机的成因,包括宏观经济和行业环境影响、自身经营能力不足、财务风险管理不到位和内部控制薄弱四个方面。最后,本文从上市公司、投资者、金融机构和监管机构四个主体出发,得出了相应的启示,并提出针对性解决建议。上市公司要关注内外部经营风险,加强对外部经济环境和行业环境的监测,同时做好企业自身的运营管理、财务风险防范和内部控制建设;投资者应当时刻关注企业的经营状况,中小股东要利用有效手段维护自身利益,合理限制大股东的权力;银行等金融机构要注重对贷款前后的风险评估,重点关注“身负多债”的企业,提前建立风险控制方案,尽量减少投资损失;监管机构应建立ST企业信息库,对重点企业实施动态监测制度,同时积极利用大数据平台,做好企业信息信用公示。