中国的债券市场一直以稳健著称,但是近几年的“11超日债”、“12中登债”逐渐打破了中国债券市场刚性兑付的局面。对于整体信用债券市场而言,因为公司债券市场发展滞后,导致了企业直接融资比例严重偏低和金融市场结构的失衡的局面。中国即将走入第十三个五年制计划,早在“十二五”规划中,国务院明确提出扩大直接融资比例,必须调节金融政策以适应国际金融环境的变化,从而解决我国金融市场发展不平衡的问题。所以在债券频频违约的今天,对于研究分析债券市场的风险性与稳定性意义重大。债券融资作为企业融资的主要手段,能够有效地分散银行体系风险和防范结构性金融风险。另外,债券融资在提高资源配置效率的同时也增加了资金使用效率。对于国民经济而言,更加能够提高储蓄向投资转化的效率。上市公司作为国民经济的主体。研究债券违约对于债券市场而言极为重要,一旦出现了债券违约,债务人的声誉和投资者都会受到影响。首先本文借鉴了国内外的研究成果和方法,分别从债券理论、债券制度、违约发生的情况、财务分析等方面进行了综合性叙述。随后从经济学角度和会计学角度,分别从财务指标,信息披露等方面,研究了行业背景下的债券违约机率以及投资者从财务报表上分析债券违约的概率。另外,还从债务重组和借壳上市两个角度引出了解决兑付问题的途径。本文又进一步结合案例“11超日债”,通过介绍ST超日公司背景,超日债违约成因和解决途径三个方面。得出结论上市公司债券违约上的成因是公司治理上的缺陷,经营管理上的不足,财务管理上的漏洞以及保障措施的不完善。文章最后部分对社会各个部门提出以下建议,加强公司经营管理,给予管理层股权激励,强化公司治理;建立独立、公正的公司债券信用评级制度;建立持续性信息披露制度;健全企业破产清偿制度;完善借壳上市制度。