随着金融市场的不断发展,货币市场基金也走在了金融创新的前列,并逐步进入越来越多人的视线。2013年,互联网销售基金快速发展,带动了货币市场基金规模大幅度增长,其中最具代表性的“余额宝”所对应的天弘增利宝基金从2013年6月建立,仅用了半年多时间便中国货币市场基金规模榜首,并跻身世界第七。货币市场基金以其低风险、低费率以及较高的流动性成为了金融市场重要的投资工具,并且对于有效配置金融市场资源能够起到很好的自动调节作用。互联网金融的创新以及T+0赎回机制的广泛推行也大大增加了货币市场基金的便利性。但同时应当意识到,货币市场基金并非完全没有风险,正因为投资者能够随时申购和赎回基金,对基金本身而言,就会引起由于流动性问题而带来的赎回风险,这就给基金的管理和监督带来了新的挑战。对货币市场基金赎回风险的分析与研究,对市场监管方、基金管理人以及投资者而言,都是非常有意义的。目前国内外对于开放式基金的赎回现象研究大都集中于股票型基金以及债券型基金中,专门针对货币市场基金赎回现象的研究比较少,而我国货币市场基金现在正处在一个高速发展期,采用何种模式发展,都是需要摸索和探讨的。我国不少学者在进行赎回现象的实证分析时,都发现存在中国的“赎回之谜”,即赎回率与收益率正相关。但货币市场基金本身的诸多特点,比如投资对象多为无风险标的、无法从基金净值体现收益率等等,都与其他的开放式基金存在着不同。而针对我国货币市场基金所进行的的研究大多是我国货币市场基金成立初期进行的,当时无论是货币市场基金的数量、规模,还是金融市场自由化程度远远比不上今天,囿于数据的可得性,大都作为一种经验的介绍以及国外发展模式的借鉴,鲜有实证研究。本文在国内外学者对于基金赎回现象研究的基础上,参照我国货币市场基金的发展现状,对货币市场基金这一轮发展中的赎回风险进行理论分析和实证研究,采用了计量经济学的模型,对80个货币市场基金样本自2012年至2013年区间各季度的面板数据建立多元回归,估计各参数的正负和大小,并判断显著性。结果显示货币市场基金的净赎回率受到收益率以及基金规模的影响,并且上一期的赎回情况亦是影响本期赎回的因素,而基金成立的时间以及被近来广泛采用的T+0赎回机制对净赎回率影响并不明显。通过一系列的理论与经验的论证,加上实证检验,最后给出了我对于货币市场基金赎回风险的对策建议以及所受到的启发。