该文就是针对投资决策及其实物期权的研究.该文是在国家自然科学基金项目"资本市场的管理科学模式、模型与方法研究"和国家财政部与中国资产评估协会委托项目"现代资产评估的理论与方法研究"的支持下完成的.在攻读博士期间,作者参与了制造业、基础设施、高科技等类型的项目评估和投资决策分析工作,这些工作都得到了决策者和相关单位的承认和好评,自然科学基金项目被评为优秀项目,有的应用项目被哈佛管理学院选作培训高级管理人员的案例;结合实际中所出现问题,对投资决策及其实物期权研究方面的理论进行了深入的研究并应用于实际;同时,根据不同阶段的研究工作成果发表了有关论文.在这些工作的基础上,形成了该文的内容.该文的主要工作和创新之处主要有以下几点:一是关于公司价值的随机优化模型,在评估公司价值和进行投资决策处理风险评估和分析时,折现现金流量方法大多使用风险调整折现率的方法,其中风险调整折现率是可以通过资本资产定价模型或套利定价模型取得.该文考虑了在公司的收入流量是随机过程的情况下,建立了在一定风险条件下,通过确定恰当的融资额和贷款偿还计划等使公司价值最大化的模型,并使用了随机规划的方法求解并在实际中应用.二是在投资决策中,考虑到投资的不可逆性质和可推迟的特征,产生了可推迟投资的实物期权.该文对一个特定企业在指定时间具有投资的权利、在指定的时间前都具有投资的权利和在任何时间都拥有投资权利这三种情况,建立了相应的欧式期权、有限期美式期权和永续美式期权的期权价值模型,给出了各种情况下相应的投资准则.另外,该文也结合实际对所建立模型的应用背景和适用范围进行了讨论.三是实物期权的研究文献中,基本上都是考虑所进行的投资都是采用权益融资方式进行的.实际中,除了可以使用权益资本融资方式,公司还可以进行举债经营.那么融资决策是如何影响具有推迟投资特性的投资期权价值和投资决策的呢?我们在公司价值的随机优化模型的基础上,我们通过事先确定贷款额和贷款偿还计划等,研究了融资决策对于投资期权的价值影响,并结合算例进行分析,发现融资决策将造成投资的提前.