该文主要考察了90年代中国资本配置效率,并从实体经济中产业结构调整的角度出发,剖析其处于较低水平的成因.最后,论述了在此金融运行状况下,中国入世后可能面对的金融风险.具体考察思路为:首先对近代金融发展理论进行了分析,其次,该文从现有的"资本配置效率"的的模型出发,建立了"资本配置效率动态模型".用动态化的资本配置效率模型来定量刻画中国90年代中每一年的资本配置效率,发现90年代中各年的资本配置效率处于较低水平.并且,90年代末,有进一步恶化的趋向.通过金融市场与资本配置效率关系的考察,发现中国金融市场,市场机制缺失是导致资本配置效率低下的直接原因.随后,该文从实体经济中产业结构调整的角度出发,来考察中国金融体系的资本配置机制.从而进一步揭示了中国资本配置效率低下的原因,并提出了解决的方案.通过市场给予行业成长性的定价与行业资本流动两者间的关系考察,发现在成长性较低的行业中,国家的非市场化行为在起着重要的扶持作用.其次,考察了作为资本再配置的重要途径-兼并收购,与中国产业结构调整的关系.发现中国资本市场中行业资产的重组对于不同行业的产业结构调整有着不同的作用.有鉴于中国目前工业各行业的集中度普遍偏低,资本市场中的上市公司资产重组是否能够成为提高中国的行业集中度、增强行业竞争力、降低行业内的无序竞争的有效手段,这将因不同行业的不同情况而定.最后,针对加入wto后,中国未来可能会面对的金融开放格局.文章以中国实体经济的未来走势为出发点,探讨了中国未来的金融发展趋势.发现,90年代,中国工业各行业的竞争力高低对于关税保护有着很强的依赖性.加入wto后关税的急剧降低将使中国各行业,尤其是技术密集型行业和资本密集型行业的竞争力进一步提高受到严重挑战,从而影响中国的金融安全状况.