人,最活跃的生产要素,在新经济时代正发挥着重大的作用,人力资本的价值也被世人所瞩目。以人力资本为主体的企业产权制度的变革从无到有,从激进到理性,推动着企业的可持续发展。因此,我们应顺应时代的发展潮流,积极研究人力资本的本质,构建人力资本定价模型,实现企业产权在人力资本所有者与物资资本所有者间的合理分配。基于异质性人力资本的视角,本文主要阐述了不同层次人力资本产权在公司治理产权安排结构中的实现问题。首先,本文对人力资本相关理论进行了综述,并在此基础上深入剖析了异质性人力资本的特性、内涵以及以此为依据的人力资本分类。另外,对诸如西方产权理论,多重代理理论等相关理论也有所论述;其次,提出人力资本差异化产生的原因,并结合公司治理实质理揭示了人力资本差异化治理的根源;第三,在假设人力资本所有者与物资资本所有者行为目标函数不同的条件下,建立基于人力资本所有者与物质资本所有者之间的监督—反监督的博弈模型,通过博弈结果的分析得出让人力资本所有者获得公司产权,参与公司权益分配,才是实现双方“共赢”唯一途径的结论;第四,初步探讨了不同类型人力资本的货币价值,并结合公司治理实践,构建了人力资本货币化的计算模型;最后,基于异质性人力资本的视角,分析了现代公司人力资本差异化公司治理结构的实现方式,并采取对不同层次人力资本所有者授予权限不同的产权激励模式,正真意义上使人力资本所有者享受公司的剩余索取权以及因此带来的人力资本投资回报率。