设立科创板并试点注册制,标志着我国注册制改革任务的正式落地。在我国经济从高速发展转向高质量发展的背景下,科技创新居于现代化建设全局中的核心地位,而科创板的设立为我国优质科创企业提供了一个良好的融资平台,是践行创新驱动发展战略的伟大布局。同时,注册制的落地降低了企业在科创板挂牌交易的准入门槛,通过对上市标准、审核流程的精简优化,使得板块整体上包容性更强,运作效率大幅提升,有利于资本更好地服务于实体经济,是我国证券市场向市场化、法治化迈进的重要一步。科创板开板以来,积极推行市场化的发行承销机制,上市企业采用询价的方式确定发行价格,充分发挥市场的价格发现功能,新股定价效率得到有效提高。相较于主板核准制下的定价情况,科创板IPO平均抑价率水平显著低于主板,且新股首日买卖盘博弈更加充分,市场对价格的出清速度明显加快。本文基于这一现象,对科创板IPO定价做深入的研究分析,注册制下的定价效率、影响因素及发展方向是本文关注的重点。本文以科创板新股抑价率为定价效率的评价指标,运用文献分析法、实证检验法及案例分析法对该课题进行研究。首先,在系统梳理相关文献的基础上,深入剖析我国证券市场各发展阶段的审批制度及定价方式,着重分析科创板、注册制的特点及意义,为后续的研究打下基础。接着,综合考量企业内部的财务指标、一级市场的定价机制及二级市场的投资者情绪,通过理论分析构建模型,选用2019.7.22-2021.12.31的科创板股票数据作为样本并使用Eviews加以回归检验,找到对科创板IPO抑价水平有显著影响的指标并分析其影响路径,并运用控制变量法,对显著性指标进行逐一对比分析,进一步提高实验结论的精度与可靠性。最后,对2021年底在科创板挂牌交易的板块首家医疗信息化企业嘉和美康进行定价效率及影响因素分析,运用典型案例进一步论证实验结论。本文的研究结果表明:（1）研发投入与IPO抑价水平呈显著正相关关系,信息不对称导致二级市场投资者对“研发费用”这一指标更为敏感,并且随着“研发费用”的增加,既定成本和未来收益不确定性的增加会加剧发行人、券商间的委托代理现象,导致主承销商有压低发行价格的倾向。（2）接受询价的合格投资者数量与IPO抑价水平呈显著负相关关系,询价对象数量越多,投资者合谋压低发行报价越困难,同时询价对象数量越多,定价来源越全面,有助于提高新股的定价效率。（3）询价价格与IPO抑价水平呈显著负相关关系,主要是发行人受定价制度的约束,实际发行时会重点参照询价结果进行申报。（4）新股上市首日换手率、网下超额认购倍数与IPO抑价水平呈显著正相关关系,这两个指标体现了投资者对股票的关注度与追捧度,股票的供不应求会导致二级市场股价的拉升。