本文以2010年至2014年上海证券交易所和深圳证券交易所中A股上市公司的样本数据,运用多元线性模型,运用财务报表中销售费用下二级科目广告费为广告支出的指标、分别以销售收入、非流动性因子和股票回报率作为公司收入,股票流动性和股票回报的指标,研究了广告支出是如何影响公司的销售额、股票流动性和股票回报的。模型检验结果表明,公司的广告支出对公司销售收入有明显的正向影响,即广告支出的增加引起企业收入的增加。运用非流动性因子衡量股票的流动性,结果发现广告支出与非流动性因子存在显著的正相关关系,这表示公司的广告支出对股票流动性有正方向的影响。回归结果显示,广告支出与公司股票回报率呈负相关关系。根据研究结果,我们认为公司可以通过提高广告支出来提高公司收入,吸引消费者和投资者的注意,提高认可度,但是公司不能单纯通过广告支出增加收入,忽视自身产品。本文的研究有着清晰的理论和现实意义,为企业的广告支出决策提供证据支持和建议。