由于利率市场化的推动和移动互联网技术的进一步成熟,互联网金融产业的飞速发展使得货币基金理财产品受到各方的广泛关注。余额宝作为目前中国货币基金市场上最具规模且最有影响力的互联网货币基金之一,从筹备开始就以其利率高、存取方便等特征成功占据了较大的市场份额。上海银行间同业拆放利率作为我国的基准性利率诞生于利率市场化改革的攻坚时期,又被称为Shibor,伴随着货币政策传导渠道对资金供求和货币政策传递的愈发透明和顺畅,Shibor必然将会影响到余额宝的收益率波动;此外结合鲶鱼效应和长尾理论也可以猜测余额宝可能会对上海银行间同业拆放利率产生一定的作用。本文结合利率市场化以及互联网金融的背景和趋势作出假设,搜集大量有关文献和理论,使用Excel和Eviews9.0软件,结合余额宝七日年化收益率的最新相关数据并联系我国基准性利率——上海银行间同业拆放利率,首先总结出余额宝和Shibor的相互影响路径并基于此进行合理的假设,同时分析和比较自从余额宝诞生以来与Shibor发生波动变化的趋势和原因,之后运用ADF单位根检验、协整检验探究二者是否存在着长期的均衡关系,并且采用了包括格兰杰因果关系检验和脉冲反应以及方差分解在内的一系列计量方法对余额宝和Shibor之间的关联情况进行进一步探讨。结果发现余额宝的七日年化收益率主要受到自身的正向影响,同时余额宝所受Shibor的影响为较小的正向影响,并且这一影响有逐步加强的趋势;Shibor主要受到自身的滞后性影响且该影响方向为正,余额宝收益率对Shibor存在着较小的且逐渐弱化的正向影响。最后,本文结合这一实证结果进行梳理和原因的解释,并认为应当基于利率市场化从Shibor基准性地位的巩固、余额宝自身的风险管控、其他金融机构的绿色竞争以及金融监管部门的宏观市场监管这四个方面分主体、多角度地提出相应的对策和建议。