环境问题已成为当今社会最为关注的问题。我国环境污染严重,环境保护投资不足,投资主体单一。由于环保投资的社会性、不确定性等特点,环保投资的投资人主要是政府和公共部门,作为环境污染主体的企业不愿投资。企业是追求利润最大化的经济实体,只有在有利可图时才会投资。然而传统的投资决策方法,如净现值法、现值指数法、内含报酬率法等,没有考虑环保投资的不确定性和管理灵活性,将投资选择固定为立即投资和放弃投资两种选择,往往低估环保投资项目的价值,从而引入环保投资决策的新方法,即实物期权方法。本文是以环境保护投资、实物期权等理论为指导,以国内外相关资料为参考,所做的关于环保投资决策方法——实物期权方法的课题研究。本文首先概述传统环保投资决策方法的各类别,结合环保投资的特点,说明使用传统的环保投资决策方法进行环保投资决策的不足。在此基础上,本文引入实物期权方法,使用归纳总结法归纳实物期权的特性,使用对比分析法对比分析实物期权方法与传统环保投资决策方法的关系,结合环保投资的特点,进行实物期权方法用于环保投资决策的适应性分析。随后,使用归纳总结法总结环保投资项目中实物期权的种类,建立实物期权方法进行环保投资决策的定价模型,归纳实物期权方法进行环保投资决策的注意事项。最后,进行环保投资项目的实例分析,论证本文的实物期权法适用于环保投资决策的观点。本文经过分析研究,得出以下的主要研究成果:(1)阐述实物期权方法与传统的环保投资决策方法的关系,分析实物期权方法用于环保投资决策的适用性。(2)总结环保投资项目中实物期权的类别,以及实物期权方法进行环保投资决策时的定价模型。(3)概括环保投资项目中使用实物期权方法的注意事项。(4)对环保投资项目中包含的两项实物期权,即时机选择期权和扩张期权进行实例分析。通过此次研究,证明使用实物期权方法进行环保投资决策是合适的选择。希望能够增强企业的环保投资积极性,增加环保投资数量,保护我们共同的环境。