2007的次贷危机引发的全球金融危机使得许多企业纷纷陷入困境，甚至破产，其中不乏一些大的金融巨头。从宏观上来讲，这次金融风暴表现为信贷危机，从微观上讲，这场危机产生的基础是企业过度负债，现金流动性较差。但任何财务状况的变化都是一个逐步显现、不断恶化的过程。因此，根据相关情况来判定企业财务状况，并预测和判断下一期可能的财务状况，对关注公司情况的相关人士来说都是十分必要的，并具有直接操作价值和实践意义。　　 以往的许多学者将上市公司财务状况仅分为财务困境和财务正常二类，然后进行财务预警研究。这样的二分类研究过于简单化，不能准确反映现实情况。本文在前人分析研究的基础上，将上市公司财务状况分为财务破产、财务困境、财务均衡、财务充盈和财务闲置五类，并将企业财务状况的变动看作是时间离散和状态离散的Markov过程，进一步研究财务状况转移问题。为了进行实证研究，本文以沪深两市A股市场上2004-2009年6年的所有机械制造业上市公司为样本，通过比较选取了资产负债率、流动比率、现金流动负债比和营业利润率4个财务比率指标，运用评分法来判定公司财务状况。又以2004-2005、2005-2006、2006-2007、2007-2008、2008-2009的状况转移数据为样本，研究其变动特征，估计出一个五行五列的1年期财务状况转移概率矩阵，作为财务状况变动预测的基础。　　 通过基于沪深两市A股市场所有机械制造业上市公司的实证研究，得出以下结论：　　 第一，我国上市公司普遍存在财务状况不佳的现象。因此，投资者应保持高度警惕，分析其财务状况是否有实质性的变化，需相信“股市有风险，投资需谨慎”；监管层应加强监管，严加审核财务状况不佳企业的再融资方案，防范有些公司可能出现盲目再融资的行为；投资银行应密切关注这类公司的发展动态，有效地发掘潜在服务客户。　　 第二，财务状况转移结果表明，除破产样本数据缺失导致涉及破产的转移概率没有可分析性之外，由转移概率组成的转移概率矩阵看出，主对角线上的概率最大，越往两侧，转移概率越小，表明下一期企业财务状况保持原状况的概率最大。同时，企业财务状况向低等级转移的概率比较大，因此，即使目前企业的财务状况处于相对较高等级上，企业相关人士也应提高警惕，预防于未来。　　 第三，企业财务状况存在跨级跳跃现象，某公司基期处于困境状况，下一期跨越均衡状况，直接跳到充盈状况的概率为15.86％，打破了“财务状况连续性转移假设”。