该文通过与封闭式基金的比较,指出开放式基金的主要特点是基金规模可变、流动性强、透明度高、投资方便等.在中国当前市场制度环境下,制约中国开放式基金发展的制度环境因素主要有:市场发育程度低,相关法律体系还不健全,而且缺乏有效的避险工具和权威的基金评价机构,这些都不利于开放式基金的发展.开放式基金有两难选择:流动性与盈利性.基金管理人如果过分追求流动性以防范流动性风险,势必影响开放式基金的投资收益;如果盲目追求高收益,也将会使开放式基金置于更大的风险之中.所以,如何平衡这对矛盾是开放式基金管理人面临的重大挑战之一.关于开放式基金流动性风险的管理办法及对策,在微观层面,要努力培养高素质的基金管理人才,以现代金融理论为指导科学制定正确的投资组合,积极吸引机构投资者进入市场,引导他们树立正确的投资理念;在宏观层面,要求要有一定的市场制度环境配合开放式基金的发展,如完善法律体系、金融工具的不断创新、合理的融资制度安排、科学评价体系的建立等.开放式基金是一把"双刃剑",既存在对市场有利的一面,同时也有可能成为市场不稳定的力量之源.这就要求我们必须尽快规范与完善市场制度环境,提高基金管理人员的素质,科学合理地运用开放式基金这一投资工具,力求将风险降至最低.