【摘 要】
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自2001年我国加入WTO以来，金融开放程度不断加深，我国的金融体系面临着严峻的挑战。央行为了寻找符合我国国情的货币政策，自2013年以来不断进行货币政策工具的创新。本文在前人研究的基础上，系统性的总结与归纳了央行创设的新型货币政策工具，并挑选了新型货币政策工具中较有代表性的中期借贷便利工具，采取理论分析与实证研究相结合的办法，以沪深两市制造业企业作为研究对象，对中期借贷便利的有效性进行了研究。
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自2001年我国加入WTO以来，金融开放程度不断加深，我国的金融体系面临着严峻的挑战。央行为了寻找符合我国国情的货币政策，自2013年以来不断进行货币政策工具的创新。本文在前人研究的基础上，系统性的总结与归纳了央行创设的新型货币政策工具，并挑选了新型货币政策工具中较有代表性的中期借贷便利工具，采取理论分析与实证研究相结合的办法，以沪深两市制造业企业作为研究对象，对中期借贷便利的有效性进行了研究。
结果表明，中期借贷便利释放的流动性尽管显著促进了企业的信贷融资，但所造成的影响不大，银行作为重要的中介渠道，仍存在惜贷以及将资金投入金融市场以获取高额利益的行为，实体企业融资的问题并没有得到很好地解决。同时，中期借贷便利的实施对企业投资规模也产生了显著的负面影响，企业在目前经济增速放缓以及投资收益降低的情况下，更倾向于将资金投入金融产品以期实现利润最大化。针对这种情况，央行应进一步完善宏观审慎管理框架，积极进行货币政策工具的创新，在引导资金流入实体经济的同时，也要积极引导企业进行转型升级，扭转企业“脱实向虚”的局面。
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