自2005年“汇改”以来，人民币汇率进入升值通道。截至2007年12月28日，人民币汇率的中间价已从“汇改”公布当日的827.65升值到730.46，并且这种升值的趋势在2008年将进一步加速。与此同时，我国A股市场也从1000点左右启动，到2007年到达顶峰，上证综指一度达到6000点的高度。日本和台湾地区的历史表明，本币升值将会对一国的资本市场发展带来影响。如何避免重复日本等国的悲剧，避免由于汇率泡沫引发的资本泡沫成为我国必须面对的问题。　　 本文通过运用协整检验、单位根检验和Granger因果检验等数量经济方法，以2007年10月17日为界，将研究阶段分为两个部分，分别进行分析。结果表明随着我国经济开放度的加强，我国的股票市场与汇率变动间已在一定程度上呈现了协整关系,但是这种关系并不稳定。同时Granger因果检验的结果表明，我国股票市场受名义汇率的影响大于实际汇率。在实证分析的基础上，本文分别对股价形成、汇率形成、以及利率等方面的现状进行探讨，力求找出引起我国现阶段股价与汇率联动现状的原因。