随着注册制的全面推行,证券中介机构的“看门人”角色日益凸显,对于纯化证券市场信息,推动资本市场健康发展产生了举足轻重的影响。核准制更加强调证监会实质审核的职能主义,证券中介机构仅以辅助者的身份,帮助上市公司“过会”,其“看门人”职能长期被搁置。而注册制代表着职能主义向效率主义的转变,证券发行的“实质审核权”由证监会转向中介机构,大大增加了市场对中介机构的期望。注册制背景下的证券市场是一个高度透明且专业化的资本市场,投资者仅凭自己的专业能力很难发现上市发行主体的虚假信息披露,证券中介机构就要对其中的专业问题进行把关,并以自身信誉对真实性做担保,充分保障投资者的利益。但是,证券中介机构尴尬的法律地位和天然的利益冲突导致其很难发挥“看门人”职能,义务与责任的设置不合理亦阻碍着“看门人”机制的发展。因此,以全面推进注册制为契机,应当重新审视证券中介机构的“看门人”职能定位与相应制度构建,使其充分践行“看门人”的使命。虽然监管部门一直主张通过压实中介机构的责任来倒逼其严格履行“看门人”职能,上海证券交易所也对中介机构的核查要求进行细化,但仍未对各证券中介机构的角色定位、声誉机制、利益冲突以及差异化义务等主要问题作出回应。本文从结构上分为四个部分:第一章:问题缘起。通过介绍我国证券发行制度变迁的过程,分析“看门人”机制的基本理论,论证注册制改革前“看门人”职能的长期偏离,探索出注册制带给证券中介机构的机遇和挑战。第二章:现状与不足。从立法、司法、执法、行业监管四个角度,分析证券中介机构“看门人”职能的现状,并指出其中的不足,从而全面展现出“看门人”机制失灵的原因所在。第三章:理论分析。通过界定证券中介机构与其他主体的法律关系,考察证券中介机构的利益冲突,细化证券中介机构的差异化职能与义务,对证券中介机构“看门人”职能实现困境的根源进行理论分析。第四章:提出完善建议。立足于前文的分析,对“看门人”机制提出多方面的完善建议,为注册制下证券中介机构有效发挥“看门人”职能提供制度保障。