医疗器械是生物医学工程的一个重要分支，是生命科学、医学和工程学多学科互相渗透、交叉的边缘学科。医疗器械行业是知识密集、资金密集、多学科交叉、竞争挑战激烈的高科技产业，是一个国家制造业和高科技尖端水平的标志之一。由于我国具有庞大的消费群体及国家的重点扶持政策，因此我国医疗器械市场发展空间广阔，是风险投资的热点之一。 我国医疗器械工业是在建国后逐步发展起来的，其特点是起点低，发展快。医疗器械行业产品差异大，种类繁多，各行业收益差距大；行业进入的资金壁垒、技术壁垒较高，并受到政策的严密监管。由于我国实行“医改”以及医院信息化趋势和国家政策变化引发医械需求增长，使我国的医疗器械行业目前处于快速发展的时期，但我国医疗器械行业整体竞争力相对较弱。 作为知识密集性行业，医疗器械行业核心竞争力主要表现为三方面：产品、资金、人才。目前，珠江三角洲、长江三角洲及京津地区三大区域依靠本地区工业技术、科学技术人才、临床医学基础及政策性优势，在全国医疗器械行业中占有绝对竞争优势。因此，该行业投资的区域重点应为医疗器械行业的三大产业聚集区，投资的项目应是未来医疗器械发展的热点产品及需求量大的产品。 医疗器械产品的研发需要大量资金，而医疗器械行业又以中小企业为主，因此，医疗器械行业是风险投资的热点行业。基于风险投资的特点，本文提出对医疗器械的投资应着重于“种子期”投资的观点，这对投资项目的选择提出了很高的要求，因此在进行项目初选时应采用定性和定量相结合的方法，即模糊综合评价法。而在项目细选和精选时还是采用定性和定量相结合的方法，即专家的经验结合现金流量的预则和实物期权法，对项目的盈利情况进行判断，以寻找最佳的投资项目和投资时机。据此，本文研究内容如下： 第一部分“绪论”，主要明确本文研究的背景和意义、研究范围的界定、论文研究方法、逻辑思路与技术路线、研究内容与结构框架。 第二部分“文献综述”，对行业研究理论、企业竞争战略理论以及项目投资评价方法，即折现现金流法和实物期权法进行介绍和评述。 第三部分“医疗器械行业市场结构分析”，对医疗器械行业产品差异化、行业进入壁垒、市场集中度、市场行为和市场绩效进行了分析，意在寻找医疗器械行业的投资机会。 第四部分“我国医疗器械行业分析及竞争力分析”，通过分析我国医疗器械行业结构、需求状况和进出口情况和行业的竞争力，找出行业的投资重点。 第五部分“医疗器械行业投资项目的初选及再选—模糊综合评价法及现金流量折现法”，本章提出在投资项目初选时，采用模糊综合评价方法对投资项目进行筛选。在投资项目筛选后，可用折现现金流法对投资项目进行再选，但现金流量折现法在实际运用中存在一定缺陷，会造成投资机会丧失。 第六部分“医疗器械行业投资项目的精选——实物期权法”，本章在第五部分的基础上，进一步提出以实物期权法来对投资项目进行进一步的细选，并构建案例来说明实物期权法与现金流量折现法相比的优势。 第七部分“结论和展望”，对本文的研究进行归纳和总结，指出论文研究的不足和未来进一步的研究方向。 本文主要的创新点体现在以下几个方面： (1)站在风险投资基金的立场对医疗器械行业进行了系统分析，并对其投资前景进行了系统的评估，得出医疗器械行业具有巨大的投资机会。 (2)站在风险投资基金立场，结合医疗器械行业的特点提出了选择项目的方法体系，即采用模糊综合评价法进行项目的初选，采用折现现金流法进行再选，最后采用实物期权法对投资项目进行精选。