一直以来,多元化的发展战略以其具备分散风险、优化资源配置等优势,成为企业快速扩张的有效手段之一。但在实际经营中,越来越多的企业发现过度的多元化会产生适得其反的效果,例如在多元化下公司出现管理效率低下、组织结构臃肿、业务之间产生负协同效应等问题。在多元化发展遇困境的情况下,更多企业开始思考策略以应对过度多元化。在此背景下,分拆上市这一资产重组手段开始得到关注,一些大型综合性企业,尤其是跨行业经营的企业,希望借助分拆上市达到收缩目的,提升企业核心竞争力。本文选择杉杉股份作为案例公司,其作为典型的多元化发展的企业,同时拥有新能源、服装和投资业务。本文研究对象是杉杉股份成功分拆两家子公司上市事件,采用文献研究法和案例分析法,结合信息不对称理论、归核化战略理论、融资效应理论、产业生命周期理论等相关理论,力求揭示杉杉股份分拆子公司上市的真实动因,并对事件的经济后果进行详细的分析与探讨。本文行文主要分从以下几个部分展开:绪论部分介绍了本文写作背景及意义,对国内外研究分拆上市的成果进行综述,对研究内容及研究方法做简要概述。第二章是案例介绍。首先介绍分拆上市母子公司基本情况,其次总结了分拆上市这一资本运作方式在我国的发展现状,接着描述了杉杉股份分拆战略的提出背景,最后介绍了两次分拆子公司从筹备到上市的具体过程。第三章是案例分析。先通过SWOT模型分析杉杉股份在多元化发展的经营情况,之后采用案例研究法分析其分拆上市的动因以及分拆上市为母子公司带来的经济后果。第四章是本文通过案例研究得到的四点启示,一是分拆上市可助企业突破多元化发展瓶颈;二是应选择具备成长性的业务进行分拆;三是分拆后应持续关注子公司长期经营能力;四是分拆上市为资本退出提供通道。最后是本文结论部分。通过研究杉杉股份的案例得出以下结论:首先,杉杉股份分拆上市是充分结合公司战略后作出的决策;其次,杉杉股份分拆上市的动因来源于多方面,即聚焦主营业务、摆脱低估值困境、拓宽融资渠道和激励管理层;最后,分拆上市为企业带来的积极影响只能为企业短期发展助一臂之力,上市后注重提升长期的经营能力才是企业生存之道。