【摘 要】
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债转股的范围是企业欠银行债中的边缘性不良资产.在债转股过程中,银行、金融资产管理公司和国家有关部门,面临着与以各类企业及其地方和部门的分别博弈,其中由谁操作、利益差
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债转股的范围是企业欠银行债中的边缘性不良资产.在债转股过程中,银行、金融资产管理公司和国家有关部门,面临着与以各类企业及其地方和部门的分别博弈,其中由谁操作、利益差别和信息不充分及失真给债转股造成的不确定以及由此导致了巨大的风险.金融资产管理公司是否有真正的实质性的股东权利,影响到债转股后产权约束的软硬及企业运营的效果.同时,债转股还面临着宏观经济运行是否宽松和能否由社会投资者购买分摊风险的不确定性,因此,债转股存在着不可避免的运行风险.在经济转轨过程中,还存在巨大的道德风险,债转股成败的关键很大程度上取决于在债转股过程中能否有效地避免、控制来自于企业、金融资产管理公司、地方政府和国有商业银行的道德风险.对道德风险和运行风险要进行防范和控制,银行必须获得对债转股企业的监督和管理权,必须使企业、地方政府明确自己的责任,必须健全和合理定位资产管理公司,必须领先与出资人制度、资本金制度、法人治理结构、现代金融制度及新的市场体系等制度创新相结合,必须依法准确规范债转股中的各种关系,避免各种风险,以保证企业债转股流程的顺利进行.
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