资产剥离是企业实施紧缩发展战略的主要手段之一,对优化市场资源配置、盘活存量资产、提高行业发展水平具有举足轻重的意义。从2018年9月9日到10月18日,仅仅40天,中国证券监督管理委员会就资产重组出台了6条相关规定。多项政策的出台,无不显示出监管机构对资产重组的大力扶持,而资产剥离是重组重要的一种方式。随着我国近些年来越来越多的上市公司进行资产剥离的案例不断增加,企业管理者对于资产剥离的认识也需要不断的加深。目前,我国多数企业只有在面临财务困境、进行盈余管理的情况下才会选择资产剥离,但资产剥离不应该仅限于作为企业发生困难时被迫选择的手段。事实上,资产剥离的使用可以对企业的资本结构以及资源配置等产生很大的影响,在国外的上市公司中资产剥离的此类运用已经相当成熟。因此,对于资产剥离发生的动因以及剥离行为会对企业造成什么样的经济效果的研究需要被予以重视。本文选取攀钢钒钛作为资产剥离的案例企业,通过公司、行业、国家政策三个层面分析此次资产剥离行为发生的动因,并将动因与资产剥离产生的经济效果相结合进行分析。首先利用事件研究法对企业的市场绩效进行分析,通过计算资产剥离公告日前后企业的超额收益率以及超额累积收益率发现,企业的收益率总体呈上升趋势,说明外部投资者对于攀钢钒钛此次的资产剥离活动十分看好,并保持乐观态度。然后采用比较分析法对企业的长期绩效进行分析,一方面横向对比了攀钢钒钛自身财务指标的变化情况,发现攀钢钒钛的盈利能力、偿债能力等都在企业实施资产剥离后有较大程度的提升,说明资产剥离对于企业短期财务绩效的提升有显著的正向作用。但在长期来看有稍微回落的趋势,因此企业还需不断加强对于核心业务竞争力的培养,保证企业长期稳定的经营业绩;另一方面与行业均值进行比较,发现常年低于行业均值的各项财务指标也在资产剥离之后实现了反超,说明了此次资产剥离在一定程度上改善了攀钢钒钛的财务绩效。接着对攀钢钒钛实施资产剥离前后的经济增加值进行分析,结果表明事件发生后企业的经济增加值由负转正且提升幅度巨大,并且在未来几年内持续保持,说明企业给股东真正创造了价值。最后,本文通过对攀钢钒钛资产剥离案例的分析情况进行总结,希望能够对将要实施资产剥离的企业起到借鉴作用:一是正确认识并合理利用资产剥离;二是剥离的资产要结合竞争优势、发展前景等因素考虑;三是合理把握资产剥离时机。