原油作为工业的血液，在现代社会经济中扮演着至关重要的角色。世界上国家和地区的经济发展离不开原油的供应，宏观经济情况也与原油的价格有着千丝万缕的联系。一方面，原油市场的价格波动对各国经济有着波动溢出效应，世界宏观经济的起伏甚至可以从原油市场的起伏中一叶知秋。另一方面，宏观经济作为原油的需求端，其在经济意义上必然对原油价格有反向作用。2018年3月，中国在上海期货交易所推出中国的原油期货，目的在于提升中国的话语权，减少国际经济对国际原油期货的影响而导致国内宏观经济波动的风险，掌握原油定价能力，促进中国的进一步国际化。
　　本文从宏观经济不确定性的角度出发，研究国际原油期货对国际宏观经济环境的反应，探索宏观经济不确定性对原油期货波动率的预测效果。本文选取了大量的不同宏观经济领域的经济变量来逼近真实的全部市场信息环境，再采用分位数回归的方法选取出能够解释不同行情的原油期货市场的宏观经济变量。在选取出变量的基础上，构建预测经济变量的分解模型，使用主成分分析的方法提取出所有宏观经济变量的共同因子，同时用最小二乘估计得出一阶预测模型中的解释因子，接着将共同因子和解释因子结合起来预测宏观经济变量，将预测误差的波动率作为经济不确定性的代理变量，以贴近真实的不确定性。如此构建出宏观经济不确定性指数后，本文采用向量自回归模型来检验不确定性与期货波动率的预测关系，并使用MCS检验来比较宏观经济不确定性指数与其它不确定性指数的预测能力。
　　从以上研究中，本文得出以下结论:第一，并非所有的宏观经济变量都对原油期货市场波动率有预测能力;第二，原油期货市场的价格主要反映当前经济环境的短期预期，对经济环境的长期预期几乎没有反应，而且期货合约的到期日无论远近，都对短期预期反应最敏感;第三，相比于已有的不确定性指数而言，本文构建的针对原油期货市场的宏观经济不确定性指数的预测效果更好。根据以上结论得出，宏观经济不确定性参与了原油期货定价的过程，对原油期货波动率有预测能力。