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近年来,全球连续发生多起寿险公司倒闭,给寿险业敲响了警钟,引起了学术界和实业界对寿险业经营风险的关注,寿险公司面临的各种风险最终表现为偿付能力风险。
在对现有文献和研究成果回顾总结的基础上,借鉴美国精算师协会、瑞士再保险公司的偿付能力决定模型和国内一些专家的分类方法,将影响寿险公司偿付能力的因素分为内部因素和外部因素。中国寿险业具有样本量小、有效数据少的特点,统计方法较难适用,在此选用灰色系统的方法,用灰色关联分析方法来对影响偿付能力的各种因素进行分析。灰色系统着重研究外延明确、内涵不明确的对象,研究重点是系统行为数据间的内在关系,是一种内涵外延化的方法。选取五家寿险公司1998-2002年的财务数据,和1998-2002年的外部因素数据,用灰色关联方法进行系统分析,结果是:内部因素中投资收益率对寿险公司偿付能力的影响最大;外部因素中平均利率对寿险公司偿付能力的影响最大。
总结国内外成功的经验和方法,防范寿险公司面临的偿付能力风险应该从两个方面考虑:一是从寿险公司自身,另一方面是保险监管。从寿险公司自身角度,投资收益率和利率对寿险公司防范风险有着重大的意义。解除寿险投资困境的对策是积极拓展寿险投资渠道:一是保险资金直接入市,二是保险资金投资能源及基础设施建设。防范利率风险的对策是使用资产负债管理方法,现阶段应该主要采用现金流量测试的方法,在条件成熟以后采用动态财务分析法。保险监管在防范风险中有着不可替代的作用,现阶段保险监管应以化解风险、防范风险为出发点,在监管模式上应当继续奉行严格监管的思想,尽快开发适合保险监管的偿付能力动态测试系统,加强寿险投资监管。