2019科创板开板以来,上面涌现了许多以科技创新为核心竞争力的高新科技技术企业。随着2019年年底疫情的滋生,2020年之后疫情在全球爆发性的扩张,人们才纷纷意识到生物医药科学技术对国家的重要性和必要性,与此同时,科创板相继上市多家生物制药企业,市场对其的兴趣一直保持在一个较高的水平。此时,对于科创板生物制药企业的价值判断就必不可少。然而在对其进行估值的过程中,这类公司“看得见”的财务指标往往不能十分准确的反映其价值,如何评估研发支出高、销售成本高、研发周期长、风险高、但盈利可能不太理想的生物医药公司价值,已经成为亟待解决的需求。同时传统的相对估值模型难以找寻相匹配的公司,而期权估值模型的参数确定又具有极大的空间和难度,其估值的准确性会随参数选取的不同而产生较大波动,且操作繁琐鲜少被资产评估师用于实际生活中。本文致力于构建能够方便实际生活操作且能够体现企业“看不见”的非财务指标影响因素的估值模型。本文首先在PS、PB估值模型和期权估值模型中选择出相对适用科创板医药企业的PB估值模型,并且对科创板医药企业进行特征分析,再基于生物医药企业的价值来源用层次分析法建立非财务指标体系,对PB模型进行修正,最终得到适用于科创板生物制药企业的估值模型。最后再选华熙生物这一具有代表性的科创板医药企业为案例,用修正后的模型对其进行估值,模型结果与股票市场价格进行对比,最终得出结论:在科创板生物医药企业价值评估中,PB模型与基于价值链的非财务指标体系相结合,不会被企业尚为负数的净利润所影响,既能评估财务指标所反映的现有资产价值,又能包括企业肉眼不可见却时时刻刻对其造成影响的非财务价值。本文模型和结论对在科创板上市的生物医药企业具有一定的参考价值。