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在现代经济社会中,中央银行是一个极为重要的公共权力机构。马克思早在中央银行制度发展的早期阶段就已经明确地指出:中央银行是信用制度的枢纽。随着各国中央银行制度的不断演变和中央银行职能的不断扩展,中央银行的活动对于一国经济运行的影响力日趋加深。正是由于中央银行具有的特殊重要地位,所以围绕中央银行独立性问题展开的争论可以说由来已久。
但是究竟是什么因素影响了各国对中央银行独立性,特别是中央银行独立性程度的选择呢?一般的制度变迁理论是从路径依赖、状态和结构依存方面进行分析,本文的讨论更加具体,着重分析了一国通货膨胀偏好、政治制度、经济制度、法律制度等因素对这一问题的影响。
以上部分主要是回顾了中央银行独立性理论的发展简史,接着介绍了我国中央银行独立性变化的过程。这个过程包括我国中央银行发展历史、货币政策目标的变化,以及我国中央银行独立性变化的三方面表现特征。
文章最后一个部分是对我国中央银行独立性变化的实证分析。中央银行独立性程度的精确测量是一个比较复杂和困难的问题,因为它的指标体系除了诸如法律制度等正式安排之外,还需要一些反映非正式安排的指标,这是非常困难的。本文采用了目前国际上比较流行的的四大指标体系之一——GMT指标体系,结合我国的实际情况对我国中央银行在1984-2003年的独立性程度进行了赋值,并且分别将其与我国同时期的通货膨胀率、GDP增长率进行了线性回归分析。
通过实证分析得出的结论与我国的实际情况基本吻合:第一,我国中央银行独立性程度仍然不高,特别是在政治方面的独立性;第二,我国中央银行独立性的强弱与通货膨胀率的变化之间存在着一定的关系,但是与GDP增长率之间却没有明显的关系;第三,我国中央银行独立性程度呈现一个逐渐增强的趋势,这与国际发展潮流相一致。