在构建绿色金融体系和绿色创新体系的双重背景下,环保基金投资者是促进企业绿色创新实现“双碳”愿景的重要推动力。2020年9月,中国政府提出要在2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和的战略目标。2021年3月,中国在“十四五”规划中指出,为实现“双碳”目标,要发展绿色高质量的经济,明确指出要鼓励企业开展绿色技术创新活动。2022年10月,党的二十大又再次强调绿色发展的重要性。这一系列政策表明,“双碳”战略的提出不仅对我国实现高质量绿色发展提出内在要求,也对企业绿色创新提出了更加严格的要求。如何有效保证绿色发展,顺利实现“双碳”战略,成为了全社会关注的热点问题,也是学术界亟待研究的内容。党和国家要想顺利实现“双碳”战略,不仅需要调整能源结构,完善产业布局,推进碳市场建设,减少碳排放,还需要绿色金融政策和绿色金融体系的鼎力支持。环保基金作为绿色金融的新型投融资工具,偏好绿色投资,是构建中国绿色金融体系的重要内容。为了更好地推动绿色发展,顺利实现“双碳”战略,本文基于信息不对称理论、委托代理理论、管理层短视理论、利益相关者理论和绿色创新“双重外部性”原理,研究环保基金投资者与企业绿色创新行为的关系,提出竞争性假设,并进行验证。本文搜集整理2007-2020年环保基金投资者的持股数据,利用文献研究法、归纳分析法和回归分析法研究环保基金投资者对上市公司绿色创新的影响。结果表明环保基金投资者能够促进企业绿色创新,在进行替换核心解释变量、替换被解释变量、变动的环保基金投资者持股比例测试、排除命令型环境规制政策的影响、子样本回归、固定效应检验、工具变量法、Heckman两阶段检验和PSM检验等一系列的稳健型检验后,研究结论依旧成立。中介机制检验表明,环保基金投资者可以发挥绿色治理作用,通过抑制管理者短视,提高高管环保意识,促进企业绿色创新。进一步分析发现,稳定型环保基金投资者对绿色创新的影响较交易型环保基金投资者更为突出;调节效应发现,环保约谈、市场竞争程度和“退出危险”对环保基金投资者促进绿色创新有正向调节作用;影响后果检验发现,环保基金投资者提升绿色创新后给企业创造了经济价值和社会价值。本文可能的创新之处在于:第一,已有文献从机构投资者整体出发分析对企业社会责任影响,本文基于股东视角,分析环保基金投资者与绿色创新的关系,丰富并推动企业绿色治理的相关研究;第二,已有学者就环保基金的投资收益、环保基金降低企业资本成本等经济效应方面进行研究,本文兼顾企业经济与社会效应,从环保基金的投资目的与绿色理念出发,结合“管理者短视”和“高管环保意识”影响路径,探究环保基金对绿色创新影响机理及其影响后果,为绿色创新的纵深推进提供理论支撑。本文结论不仅丰富了机构投资者和绿色治理的相关文献,而且对促进企业绿色创新具有现实意义。